【CNMO科技消息】摩根士丹利与野村对韩国由AI驱动的存储芯片景气周期能持续多久，给出了分歧极大的判断。
三星、SK海力士
据《科创板日报》11月11日消息，摩根士丹利在周一的报告中将SK海力士目标价下调38%，降至160万韩元（约合1198美元，约合8500元人民币）；同时把三星电子目标价下调19%，至30.9万韩元（约合1500元人民币）。下调理由是芯片供给增加，叠加2028年数据中心建设进度延后所带来的风险。
野村的态度截然相反。该行在上周四发布的报告中维持原有目标价：SK海力士470万韩元（约合2.3万元人民币）、三星电子67万韩元（约合3300元人民币），分别是摩根士丹利调整后目标价的2.9倍与2.2倍。同一批公司、同一段周期，两家给出的估值锚差了将近三倍，这在卖方研究里并不常见。
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值得注意的是，双方对短期盈利其实都不悲观。摩根士丹利上调了三星与SK海力士2027年营业利润预期，上调幅度分别为9%和13%，分歧集中在更远的时间段——它大幅下调了长期利润率假设。用摩根士丹利分析师Shawn Kim的话说：“当前存储芯片市场最核心的争论，就是我们能否避免2028年出现‘盈利断崖’。”
作者：手机中国
图片来源：手机中国
